Por Igor olandim.
A forte queda da B3 registrada ontem, sexta-feira, 5 de dezembro de 2025, foi um evento complexo, resultante da combinação de um gatilho político doméstico com a vulnerabilidade de um mercado sobrevalorizado por fatores externos.
O GATILHO POLÍTICO
A queda do Ibovespa em mais de 4%, a maior desde 2021, e a consequente alta do dólar, que atingiu R$ 5,433, foram desencadeadas pela notícia de que o ex-presidente Jair Bolsonaro apoiaria o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) como candidato à Presidência da República em 2026. O mercado interpretou essa sinalização como um forte aumento da incerteza eleitoral e uma fragmentação da oposição, dificultando a clareza sobre a trajetória fiscal e a continuidade da agenda de reformas econômicas do país.
VULNERABILIDADE DO MERCADO ( O RALI SEM FUNDAMENTOS)
Na minha visão a queda foi tão acentuada porque o mercado já estava vulnerável. O rali que levou o Ibovespa a recordes (acima de 160 mil pontos) era impulsionado por fatores majoritariamente externos, e não por fundamentos internos sólidos.
| Fator | Vulnerabilidade |
| Fluxo Estrangeiro | Capital migrando para emergentes em antecipação ao corte de juros nos EUA. Rápida saída desse capital ao primeiro sinal de risco doméstico. |
| Crescimento Lento | Selic ainda alta e o crescimento e o lucro das empresas não justificavam os altos patamares de preço das ações. |
| Risco Fiscal | O risco político doméstico expôs novamente a fragilidade fiscal do país. |
Sejamos sinceros, sob o ponto de vista interno, não houve gatilho para a apreciação da bolsa.
A queda de 5 de dezembro foi o ajuste de preços que o mercado precisava fazer. A notícia política serviu como o gatilho para uma realização de lucros que se tornou uma correção acentuada. Os investidores estrangeiros, que impulsionaram a alta, embolsaram os lucros recordes ao menor sinal de aumento do risco político doméstico.
A B3 estava “esticada” e dependente da maré global. A incerteza política serviu para trazer o mercado de volta à realidade dos riscos internos.
A forte correção me preocupa, e pode indicar uma semana desafiadora. Independentemente disso, meu plano é aproveitar o fim de semana para garimpar a bolsa e encontrar ações que foram punidas além do justo.
Bons investimentos
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